Comprendre Sky
À retenir
- Le SKY a remplacé le MKR en 2024, au taux de 24 000 SKY pour 1 MKR.
- Les détenteurs de SKY votent sur les paramètres du protocole : garanties acceptées, taux, réserves.
- Une partie des revenus de Sky sert à racheter des SKY sur le marché.
Le SKY est le jeton qui gouverne Sky, le protocole qui émet le DAI et l’USDS. Il succède au MKR, le jeton historique de MakerDAO, lors de la refonte de 2024. Les détenteurs de MKR peuvent toujours convertir leurs jetons, au taux fixe de 24 000 SKY pour 1 MKR.
Ce que l’on possède avec un SKY
Le SKY donne un droit de vote sur les décisions du protocole : quelles garanties accepter, à quel taux prêter, comment placer les réserves, quel taux d’épargne verser aux détenteurs d’USDS. C’est aussi, de fait, une part des revenus de Sky, puisque le protocole consacre une partie de ses bénéfices à racheter des SKY.
Ces revenus viennent pour beaucoup du rendement des bons du Trésor américain détenus en réserve. Quand les taux de la Réserve fédérale baissent, les revenus de Sky baissent aussi, mécaniquement.
La dernière garantie
Si les liquidations ne couvrent pas une dette, le protocole peut créer et vendre des SKY pour combler le trou. Ce mécanisme protège la parité du DAI et de l’USDS au détriment des détenteurs de SKY. Il a été utilisé en 2020 avec le MKR après le krach de mars.
Sky a aussi lancé des « Stars », des sous-projets comme Spark, qui gèrent une partie des réserves et ont leurs propres jetons.
Les risques propres à Sky
- La valeur du SKY dépend des revenus du protocole, eux-mêmes liés aux taux d’intérêt américains.
- En cas de déficit, le protocole peut émettre de nouveaux jetons pour se recapitaliser, diluant les détenteurs.
- La refonte en Sky, menée par le fondateur Rune Christensen, a été contestée par une partie de la communauté de MakerDAO.