Comprendre Hyperliquid
À retenir
- Hyperliquid traite la majorité des volumes de contrats perpétuels échangés sur des plateformes décentralisées.
- Le jeton HYPE a été distribué à 31 % aux utilisateurs en novembre 2024, sans levée de fonds auprès d’investisseurs.
- Une grande partie des frais de trading sert à racheter des HYPE sur le marché.
Hyperliquid a été fondé par Jeff Yan, ancien trader haute fréquence, avec une équipe autofinancée. Le projet a construit sa propre blockchain pour une seule raison : faire tourner un carnet d’ordres entièrement en chaîne, assez rapide pour concurrencer Binance ou Bybit sur les contrats perpétuels.
Ce qu’on y échange
Un contrat perpétuel permet de parier sur la hausse ou la baisse d’un actif, avec effet de levier, sans date d’échéance. Sur Hyperliquid, les positions, les ordres et les liquidations sont inscrits dans la blockchain, et les fonds restent sous le contrôle de l’utilisateur jusqu’à ce qu’il les engage. La chaîne s’est enrichie d’un environnement compatible avec Ethereum, HyperEVM, qui accueille d’autres applications.
Un jeton sans investisseurs
En novembre 2024, 31 % des HYPE ont été distribués gratuitement aux utilisateurs de la plateforme. Aucun fonds de capital-risque n’a reçu de jetons. Un « fonds d’assistance » alimenté par les frais rachète des HYPE en continu : plus la plateforme est utilisée, plus la demande de rachat est forte.
Les incidents à connaître
En mars 2025, un trader a manipulé le cours du petit jeton JELLY pour mettre en difficulté le coffre de liquidité de la plateforme. Les validateurs ont retiré le marché et réglé les positions à un prix choisi, ce qui a montré qu’une poignée d’acteurs pouvaient intervenir. Le krach du 10 octobre 2025 a aussi déclenché des liquidations massives sur la plateforme.
Hyperliquid est un produit de spéculation avec levier. Pour un débutant, c’est l’un des moyens les plus rapides de perdre de l’argent en crypto.
Les risques propres à Hyperliquid
- Le trading à effet de levier peut faire perdre toute la mise en quelques minutes.
- Le nombre de validateurs reste faible, et l’équipe est intervenue directement lors de l’incident JELLY en mars 2025.
- L’accès depuis la France n’est encadré par aucun agrément MiCA : en cas de problème, aucun recours auprès d’un régulateur européen.